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2020年前,做多中国是唯一正确的投资战略
作者:钟伟 陈骁 来源:新浪博客时间:2019-02-25 14:43:00


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中国正处于一个历史性的关键拐点,中国人的国家认同、国民自信和综合国力的提升,使得我们处于非常接近民族复兴的中国梦。这是百年未有之变局,未来三年看多中国、做多中国是唯一正确的投资战略。

尽管这个关键拐点如此清晰,但各种争议仍然喋喋不休,围绕中国经济是否走入新平台、新周期的争吵正酣。在过去六个季度,中国经济已放弃了继续让金融地产唱主角的老路,撤火了或强或温和的刺激政策,实体经济整体有所稳固,局部有所创新。

如今中国经济逐步呈现在新平台之上蓄势待发的新气象。没有什么人关心GDP高了还是低了零点几个百分点,粗放增长和创新泡沫都已在消退,人们在努力挖掘中国经济增长的新动能,尽管新动能仍然并不清晰。这是一个历史性的拐点,我们已身处其中。

大国关系的拐点

美中的和而不同尤其关键,中国需要做好面对持续外部压力的准备。

大国关系的拐点,主要是由于西方的相对衰落所致。以美国为例,奥巴马执政期间,美国GDP累计仅增长30%左右,但美联储资产负债表从金融危机前的不足1万亿美元膨胀到4.5万亿美元,联邦政府债务从10万亿美元膨胀到20万亿美元,这种局势明显难以为继。

美方在强调,考虑构建未来50年的中美关系,和1972年中美建交以来的45年相比,未来50年美国必须重新看待在政治、经济、科技等诸多领域都不逊色于美国的中国,必须使得中美新型大国关系有利于国际社会的利益和美中国共同利益。

大国关系的拐点日益临近,中国需要通过一带一路等战略举措,主动努力延长战略机遇期。




困扰富士康类型企业的最大问题,不是订单、资金或生产基地,而是高度纪律性的熟练劳动力不可复得。

由于人口和土地资源的变迁,中国经济迅速从外资+工业化,转向金融+地产,并再度向智能制造+本土服务转型。



生态环境的拐点

产业转型和被唤醒的公众带来生态修复。

工业化需要向智能制造4.0迈进,中国农业也将在供给侧改革下转向绿色优质。

随着中国超越中等收入陷阱,政府治理能力的提升,和民众环境参与意识的觉醒,中国有可能面临一个柳暗花明的美丽中国。



消费升级的拐点

如果中国有什么消费升级亮点的话,可能要依赖移动互联和人工智能的长足进展了。

尽管中国经济增长向消费转型是必然的,但这不意味着消费能始终维持在约10%的增速,而很可能低于预期,这是目前中国在消费品领域和住房领域已经达到的水平所决定的,也是中国居民净储蓄率趋降和年轻族群不足的下行趋势快于预期所决定的。

这也意味着已经实现行业洗牌和形成龙头企业的大消费行业,例如白酒、乳业和家电业的未来增长可能低于预期,新奇特消费率和航空出行率则可能持续提升。




家庭部门税收的拐点

为企业减负几乎意味着改革个税体系,不给家庭加税,就难以给实体经济持续减税。

人们常常在争论中国企业税负过重,其实这掩盖了另一个问题,即中国家庭部门税负过轻,尤其是富裕人群和巨富者的税负过轻。未来要为中国企业持续减税,就必须考虑对家庭部门的有效税收征管。

这种税制转型,必须随着消费驱动型、智慧服务型经济而不断加速推出。个人所得税、房地产税、遗产税的陆续开征是合理选项。

由此可见,政府对家庭部门,尤其是高收入群体的税负必然和必须逐步增加。一个向中国富人加税,为中国企业减税的潮流在涌动。房产税和遗产税的陆续开征只是时间问题。



过去五年,中国社会悄然之间经历了急剧的转折,中国国家命运日渐清晰。过去五年,中国社会和人心中的正义、秩序和凝聚力在增加。

我们必须意识到,在有些改革的时机尚不具备时,不让坏人肆无忌惮地继续做坏事,在一定程度上就是让好人做好事更容易一些,好坏力量的此消彼长,也使得和经济增长相应的财富创造以分享,更多地惠及正直勤勉的企业家和普罗大众。

全方位经济转折或已出现,或将出现,并将延续几十年。在2020年之前,投资中国的唯一正确策略就是坚持信心,坚持做多中国企业,尤其是国有企业。



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责任编辑:壮志凌云