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投资实践:微语选录(二)
作者:一只花蛤的博客 来源:新浪博客时间:2018-05-10 10:35:00

投资实践:微语选录(二)

    我不会买入解释了半天还说不清楚的的公司股票,因为彼得·林奇(Peter Lynch)曾经这样告诉我们,你应该用几句话总结为什么持有一只特定的股票,连你十几岁的儿子或女儿都看得懂。我认为这是很棒的建议——这就是我的投资前提。


      买入股票时,最好的方式是把它看成你以那个价格买下整家企业。这是巴菲特绝佳的建议。但话说回来,我们并非买下整家企业,我们买的是价格会上涨和下跌的股票,于是股价增添了一个额外的因素。因此安东尼·波顿说,应该忘掉买进股票的价格,否则万一股价大幅下跌,它会变成心理障碍。


      以前总是觉得价值投资者的想法太肤浅并且太简单,后来才知道价值投资所有成功的经验和想法都并非“原创”,而是来自沃伦·巴菲特等投资大师,正如费尔赫姆(Fairholme)基金掌门人布鲁斯·博考维茨所说的“借鉴最优秀的想法为我们的投资者创造价值,这方面我们没什么自我(ego)”。


      我们的一些投资者很喜欢买入强烈推荐的股票名单,但是塞思•卡拉曼却经常在所有投资报告的卖出名单中挖掘投资机会,从来不会关注强烈买入推荐名单,倒是如果华尔街给出买入评级,可能正是他卖出的机会。看起来塞思·卡拉曼的一路“逆”到底,与一些投资者的一路“顺”到底就是不一样。


    投资者都会带有某种倾向性或者偏见,比如对经济和市场持悲观态度,但是投资者或者机构一定首先在一件事情上做出抉择:究竟是要保证在牛市中赚大钱,然后时不时在有些年份亏钱呢,还是保证在暴跌时不承受巨大损失,而牛市时不过分贪婪呢?塞思·卡拉曼的Baupost 公司显然选择了后者。


      有没有办法使我们自己的思想成熟并且使自己胜过比我们聪明的人?有。查理·芒格先生说,如果你有意识地使自己在思想上成熟,你可以胜过比你聪明的人。你只需要从各学科中而不是其中的几门汲取关键的几点,你的智慧就会大大领先。


   查理·芒格先生喜欢阅读,从遗传学,到凯恩斯的学术文章,到建筑学,再到哲学和传记。他儿子回忆说,芒格每天工作很晚,回家吃完饭就开始研究标准普尔,然后和巴菲特通电话。平时开车时,也常常陷入沉思,对周边发生的事情都忽视掉了。巴菲特也多次强调,查理有种特性,就是精神的高度集中。


      现实永远有很多问题。约翰·坦普顿爵士曾说他在53年的投资顾问生涯里,还从来没有一年是没有问题的。也没有迹象表明将来的问题会少些。但是对于每个我们的问题,我们有更多的恩赐。只是人们并不会在电视上看到这些恩赐,所以在听到耸人听闻的事件时不要沮丧。要花点时间找出最基本的事实。


   许多人很喜欢谈论“现实”,因为可能谈得多了,又常常被“现实”所吓倒。然而沃伦·巴菲特先生却这样说,“别让现实吓倒了你,在我一生中,政客和专家们不停地抱怨美国面临的可怕困难,但是我们的公民现在比我出生时的生活要好上六倍还多。”这才是真正的“现实”。

 


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责任编辑:人在旅途