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情绪如何影响我们的交易决策——悲伤、焦虑或恐惧?
作者:老罗话指数投资 来源:雪球时间:2019-03-15 10:58:00


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马塞尔·普鲁斯特(Marcel Proust)曾经说过:“天气的变化足以重塑世界和我们自己。”

如果普鲁斯特再往前延伸一步,他会说,“情绪”也足以重塑这个世界和我们自己。毕竟,我们的情绪和外面的天气也有很大的关系。基于我们作为人类的经验,我们非常清楚——情绪可以“重塑世界和自己”,影响我们的思想、判断和感知。

例如,当你心情不好时,你的判断和决策就会更加悲观(Wright and Bower 1992)。相反的,当你心情很好时,你的判断、选择以及对风险的感知都会更加乐观。比如快乐的决策者对他们中彩票的可能性持更乐观的态度。

毕竟情绪源于情感,而情感掩饰了动机。

从进化的角度看,情绪和情感是计算的高度理性代表,它们使我们更近于满足那些帮助我们生存下去的目标。恐惧隐藏着一种潜在的动机去避免那些激发一些令人害怕的东西;吸引力掩盖了与另一半生育的动机以便将我们的基因传给下一代。情感,就是一个理性的、冷静的、计算的过程。

情绪源于隐藏某些动机的情感和知觉。

如果你处于悲伤、焦虑或恐惧的情绪中,驱动你行为的动机会有所不同。而正因为这些情绪的不同,它们都会以独特和隐蔽的方式影响你的交易。

如果我们对“情绪如何影响我们的交易决策”有自知之明,可以让我们对一些最常见的交易错误以及我们可能在不知不觉中养成的任何不良交易习惯的根源有一个深刻的认识。如果我们能理解情绪如何影响我们的交易,我们就能更好地准备如何在不影响交易的情况下驾驭这些不同的情绪。

在本文中,我们将探讨各种情绪,如悲伤、焦虑和恐惧,并讨论这些情绪如何影响我们的交易决策。

悲伤如何影响你的交易:

认知科学家认为悲伤源于失去或缺乏奖励。每当我们经历悲伤的时候,总感觉“少了些什么”。这通常是对的——如果我们在某件事上没有成功,比如经历了分手,或者失去了一件珍贵的东西,我们就会感到悲伤。

那么,悲伤的人是如何减少他们的悲伤的呢?

如果我们有“缺失感”,那么我们就会积极地寻求可以填补这份感觉的事物。也就是说,我们会在其他方面积极寻找回报。

这种情况的一种表现是,悲伤的人倾向于给自己买礼物(Mick & Demoss, 1990)。另一种情况是,悲伤的人有帮助他人的倾向,因为我们在帮助他人时体验到的“感觉良好”的情绪 (Schaller & Cialdini, 1990)。

换句话说,悲伤的人会寻求奖励来提升和修复他们的情绪。

因此,悲伤的人在决策中有不同的优先级。他们的动机仅仅是在情绪补偿中寻求即时满足感,而非通过做出明智的、合理的决定来在未来的某个时候带来长期的实际利益,从而获得延迟的满足感(Leith & Baumeister, 1996)。

从交易的角度来说,悲伤的交易者更有可能以修复情绪作为唯一的目的进行交易。

这可能是一个非常棘手的问题。

伤心的交易员更有可能像得了“错失恐惧症”一样进行买入以获得即时的愉悦感。他们的投资决策更易于受到媒体的影响,在煽情和炒作的氛围下进行买入操作。

他们更有可能选择低概率的交易策略,仅仅是因为它们看起来更令人兴奋(即感情上有所回报)。期待潜在的巨大收益本身就是一种愉快的体验,而低概率交易最能提供这种体验。

低概率交易提供了巨大回报的虚幻承诺。随之而来的往往是更高的风险。人们倾向于接受巨大的风险,期望获得巨大的回报,所以悲伤的交易者更有可能寻找高风险的交易。

此外,为了修复情绪,悲伤的交易者更倾向于因品味潜在收益而推迟进行交易的决定。

能够打开追踪加密投资组合的应用程序,并看到享受大量未实现的利润是有趣和令人满足的。这就是为什么人们往往不急于兑现部分利润,从而延长这种享受。

最终,基于修复情绪的交易行为会导致情绪化的决策。悲伤的交易者会偏向于选择高风险、高回报的交易,以及从事以回报为导向的交易行为,无论是好是坏(大部分是坏的)。

被情绪主导来进行交易是一种灾难,这就是为什么你需要理解你的情绪并质疑其背后的动机。

焦虑如何影响你的交易:

认知科学家认为,焦虑源于高度不确定性以及对某种情况缺乏控制感,而非因为那些具有潜在坏结果的事情。从根本上说,焦虑源于不安全感。

焦虑的人们应该采取的方式是希望变得更加安全——他们的行为和选择将反映出这种愿望。

因此,如果有人想减少焦虑,他们会通过减少不确定性和避免风险来做到这一点。

在交易中焦虑会以什么方式登场呢?

焦虑的交易者更有可能卖得太快、设置止损太紧、选择盈利潜力有限的非波动性期权且由于急剧的风险规避而错失盈利机会。

研究发现,如果人们感到焦虑,他们往往倾向于低风险、低回报的选择。他们想要低风险、高确定性的选择,而非低风险、高回报的选择。

焦虑的人和悲伤的人不同,他们根本不重视那些带来激动感的满足感的交易。事实上,兴奋和满足感根本不是焦虑交易者们关注的焦点。焦虑交易者的首要关注点是更加确定以及风险更小。毕竟悲伤的人想要修复他们的心情,而焦虑的人们想要通过减少那些让他们感到焦虑的事情。

恐惧如何影响你的交易:

研究表明,如果人们感到恐惧,他们会做出更为悲观的风险评估,从而导致更多的风险厌恶选择(Lerner and Keltner, 2000)。

这很容易转化为交易员和投资者的情绪。你越是害怕,你的价格预测就会越悲观、不切实际。在价格预测中,你的情绪越多,它们就会越偏离现实的低价格。

这解释了“看跌兴奋”——一种交易员和投资者过度看空市场价格的现象,即是他们过分夸大了价格实际下降的程度。

过度恐慌的交易者会等待价格下跌并且考虑到他们不切实际的悲观价格预期,他们往往会错过逆转趋势,这种情况将比他们预期得更早发生。

结论:

只需情绪上的变化便能影响你对风险的看法、你在决策中的动机以及你如何评估你的交易。无论你是焦虑、恐惧、快乐还是悲伤——所有这些情绪都会对你的决策过程产生独特的影响。换句话说,情绪导致会影响决策以达到某种偏好。

悲伤的交易者会偏向于寻求高风险的高回报交易以努力修复他们的情绪。

焦虑的交易者将偏向于低风险、低回报交易,以尽量减少不确定性,并在他们的决策中感到缺乏控制。

恐惧的交易者将会对灾难化现实,并在评估中变得更加悲观。

如果我们了解情绪对我们交易的影响,我们就可以培养更好的自我意识,帮助我们以有利于交易的方式驾驭这些不同的情绪。

(☺| 内容源自hackernoon.com,由ETFmap小编翻译整理)




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责任编辑:人在旅途