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人人都爱预收款?
作者:五迷 来源:雪球时间:2018-06-07 10:09:00

在看公司的过程中,我们会发现有些公司采取预收款的结算制度,有些采取应收款的结算制度。难道不是所有的企业都应该追求预收款吗?先收钱再发货,生意多稳妥呀。但是经济学原理告诉我们没有白占的便宜,可是又是什么原因导致了不同的类型的公司结算制度的差异呢?

预收款制度对应的是渠道商预先投入资金,并承担资金成本。应收款对应的是生产方预先投入资金。在什么情况下,渠道商愿意预先投入资金呢?一种情况就是由渠道商来借钱成本较生产商低,也就是渠道商的信用等级高。还有一种情况就是,虽然生产商的信用等级更高,借钱成本更低,但是还是采取预收款制度,为什么要这样做呢?就是生产商需要通过预收款制度来约束渠道商。不按我的做是吧?钱在我手里呢。还有一种方式是一手交钱,一手交货,但是很多产品涉及到事后的维修服务等问题,所以一手交钱一手交货的安排在企业的财务报表里不是很常见,但有些是预收款与应收款的中间状态。

综上是采取预收款还是应收款制度,主要考虑的是信用成本,以及约束渠道的成本。如果生产商的信用等级高,且没有什么需要约束渠道商的,那么就采取应收款制度,然后提高出厂价,获取较高的毛利率。

 如果生产商的信用等级高,但是需要约束渠道商的事项较多,也就是约束渠道的成本更高,那么生产商就采取预收款制度,并降低出厂价以弥补渠道商的利息成本。

如果渠道商的信用等级更高,且约束渠道商的成本也高,那么理所当然生产商应该采取预收款制度。

如果渠道商的信用等级更高,但是没有什么需要被约束的,也适合采取预收款制度。

采用预收款制度的另外一个好处就是,把市场的发现功能交给渠道商,生产商能够根据渠道商的订单从容的安排生产,更好的实现资源的配置。所以有长远眼光的生产商宁愿降低出厂价也要采取预收款制度。

以养元饮品为例,其采取的就是预收款制度,虽然养元账上常年有大量闲置的资金做理财,理财资金的收益无疑低于经销商的借款成本。但是因为养元需要对经销商进行诸多约束,比如经销商是否按公司的要求指导终端零售商陈列公司产品,是否按时反应终端销售情况等。经销商每年的6月以及11月积极打款备货,迎接旺季。经销商自己备下一半的预收款,再从零售商处筹集另外一半的预收款,凑一起打给养元。

17年末养元的预收款为28亿,占其17年营收77亿的36%,这些预收款在春节期间陆续转化为收入,其一季度的营收刚好为28亿。而一季度末的预收款降为6亿,主要二季度是淡季,由养元的礼品属性决定的。现在养元请王源代言,试图将高考打造成二季度的出货点,思路还是很清晰的。

综上,是否采用预收款制度,跟生产商与渠道商的信用等级有关,跟生产商需要约束渠道商的事情多寡有关。另外,是否采取预收款制度也跟生产商是否具有长远眼光有关,毕竟采取预收款制度,短期会伤害毛利率。最后,预收款只是一种制度安排,并不是通常说的只有强势的生产商才能采用,并不是人人都要追求预收款制度,也不是人人都能用得起预收款制度!

$养元饮品(SH603156)$ 



作者:五迷
链接:https://xueqiu.com/5298718725/108460716
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在看公司的过程中,我们会发现有些公司采取预收款的结算制度,有些采取应收款的结算制度。难道不是所有的企业都应该追求预收款吗?先收钱再发货,生意多稳妥呀。但是经济学原理告诉我们没有白占的便宜,可是又是什么原因导致了不同的类型的公司结算制度的差异呢?

预收款制度对应的是渠道商预先投入资金,并承担资金成本。应收款对应的是生产方预先投入资金。在什么情况下,渠道商愿意预先投入资金呢?一种情况就是由渠道商来借钱成本较生产商低,也就是渠道商的信用等级高。还有一种情况就是,虽然生产商的信用等级更高,借钱成本更低,但是还是采取预收款制度,为什么要这样做呢?就是生产商需要通过预收款制度来约束渠道商。不按我的做是吧?钱在我手里呢。还有一种方式是一手交钱,一手交货,但是很多产品涉及到事后的维修服务等问题,所以一手交钱一手交货的安排在企业的财务报表里不是很常见,但有些是预收款与应收款的中间状态。

综上是采取预收款还是应收款制度,主要考虑的是信用成本,以及约束渠道的成本。如果生产商的信用等级高,且没有什么需要约束渠道商的,那么就采取应收款制度,然后提高出厂价,获取较高的毛利率。

 如果生产商的信用等级高,但是需要约束渠道商的事项较多,也就是约束渠道的成本更高,那么生产商就采取预收款制度,并降低出厂价以弥补渠道商的利息成本。

如果渠道商的信用等级更高,且约束渠道商的成本也高,那么理所当然生产商应该采取预收款制度。

如果渠道商的信用等级更高,但是没有什么需要被约束的,也适合采取预收款制度。

采用预收款制度的另外一个好处就是,把市场的发现功能交给渠道商,生产商能够根据渠道商的订单从容的安排生产,更好的实现资源的配置。所以有长远眼光的生产商宁愿降低出厂价也要采取预收款制度。

以养元饮品为例,其采取的就是预收款制度,虽然养元账上常年有大量闲置的资金做理财,理财资金的收益无疑低于经销商的借款成本。但是因为养元需要对经销商进行诸多约束,比如经销商是否按公司的要求指导终端零售商陈列公司产品,是否按时反应终端销售情况等。经销商每年的6月以及11月积极打款备货,迎接旺季。经销商自己备下一半的预收款,再从零售商处筹集另外一半的预收款,凑一起打给养元。

17年末养元的预收款为28亿,占其17年营收77亿的36%,这些预收款在春节期间陆续转化为收入,其一季度的营收刚好为28亿。而一季度末的预收款降为6亿,主要二季度是淡季,由养元的礼品属性决定的。现在养元请王源代言,试图将高考打造成二季度的出货点,思路还是很清晰的。

综上,是否采用预收款制度,跟生产商与渠道商的信用等级有关,跟生产商需要约束渠道商的事情多寡有关。另外,是否采取预收款制度也跟生产商是否具有长远眼光有关,毕竟采取预收款制度,短期会伤害毛利率。最后,预收款只是一种制度安排,并不是通常说的只有强势的生产商才能采用,并不是人人都要追求预收款制度,也不是人人都能用得起预收款制度!

 



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责任编辑:人在旅途