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寻龙诀
作者:u兄-万亿之路 来源:雪球时间:2018-04-04 16:34:00


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平稳的10%与波动的30%

继昨天我所重仓的融创中国大跌了5%之后,今天内房股继续全线下跌。

按融创2018年保守的销售目标4500亿计算,融创今年的保守销售利润应该达到300亿以上。而目前它的市值只有一千亿元人民币。这种一眼看到的便宜,一眼看到的优秀,尽管如此,它还是不以我的意志为转移,大跌还是大跌。

我的看法在股海面前,毫无意义。

我当然坚信,投资融创最终会获得非常丰厚的回报。但正确的选择,与最终获得合理回报,中间还是有相当大的差距。即使你作出了非常正确的决定,也不代表马上就能够见到效果。在股市当中,股价是永远不可预测的。甚至可以说,正因为股市的低迷,悲观,才给了我买入的良好机会。而这种悲观,不是一时会半就能转变过来。情绪的转变,它需要相当漫长的时间。

所以,逆向投资的优点与缺点并存。优点自然是能够让我在市场悲观的时候买到优秀的好公司。而缺点便是,这种悲观可能非常的漫长,漫长的超出绝大多数人的耐心。而且还会伴随着股价的大幅下跌——你永远很难抄到正真的底部。能坚持到最后的,往往能够获得非常丰厚的奖赏,但绝大多数人做不到。

因为这种投资方法,它的特点是往往你投入之后,可能就会被套了30%,然后长时间的低迷。90%的时间都处于下跌的过程当中。然后随着公司的一步步的发展,一次又一次证明它的优秀,它的物有所值,才会在最后10%的时间里,一下子把前面所有的涨幅补回来。我过往的经验便是往往套两三年,然后在最后一年甚至只是最后的三四个月的时间里面,实现的股价的翻倍。

2008年金融海啸,我7元投资当时于香港上市的阿里巴巴,后来跌至3元,被套了50%,然后最终21元卖出赚了3倍。

2010年地产调控投资于地产股,上上下下来来回回坐电梯坐了三年,最终才实现了翻倍。

而绝大多数人,挨到不最后的三个月。因为人性喜欢平稳,他们宁愿要一个十分平稳的10%的收益率,而无法承受一个波动巨大,最终却是30%的收益。

正因为人性如此,所以一些高价的消费股,大众情人,更受欢迎。尽管它们的估值已经常常高于30倍市盈率,但大家还是要找各种理由去说服自己,它就是值得30倍市盈率。尽管这也是一家非常优秀的公司,但过高的股价,会透支了未来的收益率。最终下来,这种公司的收益率估计也是10%左右。但它有一个好处,就是平稳。它们是大众情人,即使是熊市当中,股价也不会怎么跌,大家都抱在一起取暖,股价波动较少,即使有一些下跌,因为是大众情人,很快便有新资金买入,想跌也跌不多。就是如此平稳,给了人非常好的心理感受,因此也更受欢迎了。

一个是平稳的10%的收益率,一个是波动巨大,最终是30%的回报奖励。如果仅仅从冷冰冰的数字来看,当然人人都想要30%的回报,甚至人人都认为,自己属于有能力、有承受、能够获得30%的那一小部份人。

而一个真正的投资高手,他可以承受巨大的股价波动,他可以把股价波动隔绝于心理波动之外,不让股价的大幅振荡影响到自己的投资决策。这样的人,是极其少数的。虽然说起来非常的容易,就是不受股价波动影响而已,一句话的事而已。但实践当中,非常的困难。股价的波动,会放大人性中的恐惧。股价下跌,总会放大人们脑袋中关于公司负面消费的观念。一天,两天,一年,两年,漫长的心理折磨,会让一个刚刚开始乐观而坚强的人的投资精神最终崩溃,倒在黎明前的黑暗,更可怕的是,黎明什么时候到来无法预知,导致黑暗看起来没有尽头。

各人归各位,清楚自己的定位,无论赚10%还是赚30%,都是赚自己看的懂的钱,属于自己的利润,这是合理的。但最可怕的是,只有赚10%的能力,却有赚30%的心,这种错配,经常导致严重的后果。定投指数基金,最终获得10%左右的回报,我相信这是适合于80%的大众投资者的最好的方法。但绝大多数人不会这样认为,他们认为自己值得获得更高的收益,所以要亲自下场。尽管这多数人没有选股能力,更没有心理承受能力,但他们就是想获得更高的回报。所以最终的结果,连本来可以轻松获得的10%都没有。多少人亏得家破人亡,影响一生。

其实没有上杠杆,用不急用的钱去投资,放宽心,要赚30%也不是什么难事。对于小资金(小于一百亿都是小资金),三年翻一倍的机会遍地都是。当然更重要的是,如果没有经历过几轮牛熊,没有经历过战场上几次生死轮回,对市场对企业对整个大环境的格局可能理解不到位。这种气质,这种心理承受,是装不来出来。

融创权益销售是万科的68%,但市值只有其32%

融创权益销售是碧桂园的65%,但市值只有其36%

融创权益销售是恒大的53%,但市值只有期39%

融创的低估,是一眼看到的低估。

其实整个房地产股票行业,都是低估的,只不过融创算是低估中的特别低估罢了。当然融创也有很多问题,现阶段人们对融创的担忧很多。这正是我的机会,假如大家都很乐观,市值直接上8848,就没有我什么事了。

因为我完整经历过了恒大的成长过程,融创这些很多问题,恒大也曾经有过。这些其实不是问题,而是为了高速成长而作出了一种战略选择。比如高负债,小时候的恒大欠一千亿的负债是个问题,但经过了高速发展,恒大规模上去了,一千亿就自动的“缩小”了,因为分母变大,恒大的基数更大了,负债率就相对变小了,安全着落。所以其实所有问题,只要企业继续在健康成长,就会在发展中自动解决了,这些问题的解决,必须要动态地看。因为我经历过万科,经历过恒大,所以有这种看法经验。只要2018年,融创如期完成今年的销售目标,基本上已经是安全着陆,再也没有什么可以担忧了。

我2017年最大的遗憾,是错过了恒大。5元的时候就买入,10元卖出,结果涨到30元。其实我也不认为这是错,5元到10元涨得只用了三个月,涨得太急,以我的能力把持不住,这不是我该赚的钱,错过了就错过了,留点小遗憾,获得更深的感悟经验,也是值得的。(2017年我的投资收益获得了170%增长,我居然还在“遗憾”,人心不足矣!!!)

所以我认为,融创现在正在经历恒大从1000亿到3000亿这个阶段。从销售的布局来看,融创就比恒碧万第一梯队落后了一到两年。这意味着,融创很有机会在一到两年之内,复制从1000亿到3000亿这段市值的提升,这确实是非常暴利的阶段。在恒大上交的学费,我希望从融创身上翻倍的赚回来。

投资90%的过程都是无聊的,激情的只有一个瞬间。制定好目标路线,评估好承受能力,留足生活费,剩下的,就是耐心,耐心,无视一切波动的耐心等待。无论再跌多少,我只盯着三年后的那个目标,心中只默念那个寻龙秘诀:三年三倍,三年三倍。

我没有私募,没有股票推荐群(有也是冒名的),我投资只是为了验证自己的眼光,用自己的真金白银下注,只是为了好玩。心脏小、菊花小的,别跟!

我手里面重仓的几个股票,中国平安,融创中国,复星国际,相继地发布了2017年的业绩。只能够说,业绩都非常的优秀。这是必然的,因为我投资的就是中国最优秀的公司,连它们的业绩都不优秀,还有谁优秀呢。它们的业绩好,本来就是预料之中,甚至好到有点超乎预期。这就是我一直只投资“已经成功”的公司,而不投资“未来可能成功”的公司的重要原因。我从来不担心它们,它们已经被残酷的市场竞争所验证过了。它们从无名小辈,一步一步走上行业佬大的地位,每一个优秀公司的背后,都有一大段的创业故事。用欣赏的眼光去持有这些优秀公司的股票,对于我来说是一件快乐而光荣的事情。我自豪能够持有分享这些优秀企业家某一段的传奇人生。

但出来的业绩优秀,随之而来的却是股价天天的下跌。所以其实我心中是暗自偷笑的:难怪股市上赚钱的总是少数,傻瓜实在多的不可思议。这么好的业绩,这么好的前景,这么便宜的股价,还在拼命的卖出。大多数股民根本不以价值为导向,都被短期的股价波动牵着情绪走,用这恐慌的情绪,来作为投资的决策,能赚到钱才是奇迹。

再过几个月,又进入到分红季节,我真心不希望股价上涨。而这种市场恐慌的情绪,却给了我更多的买入机会。人弃我取,无上功德。原来春节的时候计划好今年暑假原全家人到欧洲游玩,预计花费10万。老婆看到今年股市持续的下跌,就说:“今年不如改去东南亚,可以节省一大半开支,反正小孩们到哪里玩都是开心的。”而这已经不是第一次了,每当遇上熊市,遇上股价下跌的调整,我和家人都是潜意识的要节省开支,把享受的消费减一减,推迟一下,加仓股票,再过两三年,购买力便又翻倍了。这些年的熊市都是这样挨过来的。一家子同心同德,共聚一个目标,这种快乐幸福,比在股市上赚钱快乐一万倍。

这就是我的家风,投资已经不再是我个人的事,而是整个家族的事业,每一位成员都在参与其中。把投资上升到家族的高度,每一件事,每一次决策,都会变得不一样。投资传世,我是认真的。

所以投资成功一点都不难,控制好情绪,审视一下自己的持股组合:平均业绩增长了百分之几十,未来几年再每年增长20%30%也是可以保守预期,平均PE不到10倍。业绩优良,前景光明,估值不高,那么还有什么可以担心?唯一的操作,就是不操作,好好的抱着优质的资产睡大觉,三五年后,资产又上一个台阶,又翻了一倍,什么都不用努力,什么都不用干,只是在天天玩,还有什么不满意的呢?

只要不死,只要足够长寿,只要不瞎折腾,最终都会在投资上获得非凡的回报。能够活下来,本身就代表着成功。我不需要成为收益最高的人,我只需要成为股市上最长寿最保守的投资者。我对长寿有着更高维度的理解。能活下来,其实靠的就是心态。投资拼到最后,拼的就是心态。

有读者说,你是要成功中国股圣吗?不是,我是要成为中国股剩,在股市上活得最长的那个,一点开玩笑的成份都没有,我是认真的。剩到最后,自然为圣。

在百万亿的市场,出现十万亿级的企业。在十万亿的市场,会出现万亿级的企业。

谁会是中国第一个十万亿级的企业,平安很明确,不是第一个,也会是第一批。

在十万亿的房地产市场,将来也会出现几家万亿级的企业,万恒碧融,格局已经很明确了。无论怎么打压,“家文化”在中国人心中有着至高无上的地位,这是几千年的文化属性,房产不是一件普通的商品,它承载着中国人无数的感情,不以任何人的意志为转移。调控只会把小的调死,小鱼变成大鱼的口粮。

小江小河,只有小虾小蟹。寻找最大的海,最大的鱼,哪条近捉哪条,哪个便宜买哪个。

千年一遇投资神器,百年一遇民族复兴,我们正处于两大洋流相遇之中最好的位置。在中国的股海,好鱼大鱼到处都是,这是一个闭着眼睛都能赚钱的市场,不能赚大钱的人都是格局太小,小肚鸡肠之人。

北溟有鱼,其名为鲲,鲲之大,不知其几千里。未来几十年,中国一定会出现多个万亿级的捕鱼世家,未来是否会有我这一家?等鱼大,等风来,扶摇直上九万里。

作者:u兄-万亿之路

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责任编辑:上善若水