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桥水达里奥——点破中美贸易争端的本质
作者:桥水达里奥 来源:投资魔方时间:2018-07-07 20:25:00


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桥水基金创始人Ray Dalio近日撰文剖析了中美贸易争端的根本原因:中美的价值观的巨大差异。出人意料的是Ray Dalio非常明确地认为中国未来一定会迅速发展,并且很有可能超过美国。

相关译文如下:

作为对美国征收500亿美元关税的回应,中方回应称:“中方不愿打贸易战,但面对美方的短视,中方必须予以有力回击。”我们将立即采取同样的规模和相同的税收措施,双方达成的所有经济贸易成果都将无效。特朗普政府威胁要报复,再增加1000亿美元的关税。

目前,与美国近20万亿美元的经济规模以及就同等购买力规模的中国经济相比,这些数字非常小。因此,目前双方发射的炮弹更多地具有象征意义和政治意义,而非实质性的经济意义。正因如此,现在感到兴奋还为时过早,正如之前提到的中国领导人所说,事态可能会持续并严重升级,双方都在密切关注。

我和比我更有见识的人都相信贸易问题可以得到解决,这样每个人都更好,更具挑战性的争议围绕两国认为他们的国家应该如何运行,以及这会如何影响他们对什么是“公平交易”和他们的公司应该如何得到支持。

一、中美价值观和方法论的根本区别

美国人和中国人之间最重要的文化差异源于这样一个事实:对美国人来说,个人是最重要的,而对中国人来说,家庭是最重要的。他解释说,这些根深蒂固的差异延伸到了美国人和中国人管理政府的方式上。他指出,在中国构成“国家”一词的是“State”和“Family”。

由于这些深层次的差异在关于什么是最好的观点看来,中国的领导人试图以家族领导经营家庭的方式来管理国家,从上到下,将集体利益置于个人的自身利益之上,每个成员都知道自己的位置,所以系统和谐地工作。

在美国,情况恰恰相反。个人是最重要的,所以国家是自下而上的,个人的利益高于集体的利益,更公开的冲突和更少的尊重权力被认为是更可取的。这些差异以各种方式表现出来。例如,当高速公路需要通过,个人财产、个人产权将会妨碍到的情况,美国比中国更有可能发生。

在选择领导者时,中国的自上而下更多,而在美国更多的是自下而上。

同样,中国的领导者更多地从上至下管理重点行业的公司,以支持国家利益,而在美国则相反,企业的管理方式是自下而上的。这就是摩擦根源所在。

二、美国很难容忍中国崛起

从美国的角度来看,有三大批评声音:

1.中国政府奉行一系列不断演变的干预政策和做法,旨在限制进口商品,服务和企业的市场准入,从而通过制造不公平的做法来保护其国内产业。

2.中国提供了重要的政府指导、资源,并定期支持中国的产业,包括其中最引起关注的从外国公司(尤其是在敏感行业)获取先进技术的政策。

3.中国人正在窃取知识产权和/或没有充分保护知识产权 - 其中一些被认为是由国家发起的,其中一些被认为不在政府的直接控制之下。

换句话说,中国政府正在以美国不做也不喜欢的方式帮助中国企业进行竞争,并且正在制定计划(比如中国2025计划),而美国没有制定这样的计划,也没有针对中国制定的计划和目标。

虽然这些不同的方法在大多数领域都存在,但它们在技术上尤其重要,因为这两个国家都知道,技术最强的国家将在其他大多数领域都是最强的。

虽然其中一些分歧可以通过谈判达成两国的共同满意,但最核心的分歧是每个国家都坚信是最好的东西的延伸,这是无法谈判的。中国现在是一个竞争对手,并且很快就会比美国强大得多。

三、中国模式与30年前不同

在考虑这两种不同方法的效果如何时,重要的是要认识到,中国的“共产主义”和美国的“资本主义”现在都与30年前截然不同,因此,它们给民众带来的结果也大不相同。

如果认为中国是一个共产主义国家,其工作方式与30年前共产主义在世界各地或中国的传统工作方式相似,即非常无效,那就大错特错了。

相反,我们应该把中国正在发生的事情看作是“国家资本主义”。

在这当中,具有战略重要性的公司正在得到支持,从而变得非常有竞争力。经济里蕴藏着企业家精神,市场有相当大的自由度。

我们在达里奥的译文中找到这样一段文字,让我们眼前一亮:

尽管不同,中国的运作方式更像是新加坡过去30年的运作方式,而不是中国30年前的运作方式,也不是“共产主义”国家传统上的运作方式。

达里奥对上述观点是这么诠释的:

我们或可以把它想象成具有中国文化特征的资本主义。与美国相比,最重要的目标是让有能力的决策者担任决策角色,以决定什么对整体最有利,并对完成这些任务负责。

确实,目前很多中国人自己都没有意识到中国已开始改变30年前的运作方式,总是对过往的市场开放、资源廉价、牌照垄断等红利念念不忘,但其实中国未来20年发展模式更靠近新加坡过去30年的成功路径。

那么,到底所谓的“新加坡”模式是什么?新加坡成功背后离不开这个人。

在过去的50年间,李光耀是新加坡人心中的“国父”,他将这个岛国从第三世界打造成全球最具竞争力、最廉洁、政府效率最高的国家之一,也为他的国民带来了一流的教育和生活水平。他缔造了被亚洲各国效仿的“新加坡模式”,同时他的“软威权主义”在西方也备受争议。

我们建议投资者不妨多研究一下新加坡经济发展历程及措施,可能会对我们的投资策略有很大的参考意义。未来的中国也一定不会生搬硬套某一种发展模式,而是借助不同的成功模式和措施,为中国经济转型找出一条属于中国特色的成长之路。

当然,摆在我们面前的挑战仍然是一个艰巨的难关。如达里奥所言:虽然中国现在只是一个竞争对手,但是很快会比美国更加强大。修昔底德陷阱(指一个新崛起的大国必然要挑战现存大国,而现存大国也必然会回应这种威胁)形式的竞争是危险的,这些国家对另一国会造成不可估量的损失,并且要在很长时间才会结束竞争。

出于这些原因,我们都期望中美博弈的过程中,尽早让理性的头脑能够占上风,避免针锋相对的升级,导致对经济和市场产生更大的破坏力。——投资魔方



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责任编辑:上善若水