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巴菲特判断股市的两招
作者: 来源:小蘑菇Mo时间:2018-07-06 11:44:00


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巴菲特判断股市的第一招,看整体市场估值。这个时候行业估值已经没有用了,因为总有行业处于相对估值洼地,而到了牛市也总有人会讲出一些故事来让整个市场相信,动态的看市盈率总是那么低廉。而巴菲特判断股市阶段却选择了整体市场市盈率,他总是在标准普尔市场整体市盈率低于15倍的时候开始关注,甚至购买股票,他甚至敢于在市场市盈率低于10倍的时候大举出手,而当整体市场的市盈率高于20倍,他已经开始恐惧,在一个一个诱人的故事面前,股神已经开始控制风险,起码这个时候他已经不再购买股票了,而具体跑不跑怎么跑,巴菲特的答案是看情况而定,强周期行业比如中石油是要抛的,而弱周期行业像可口可乐,则可以持续穿越历史的周期。中国可能不完全和美国一样,毕竟我们说中国的高成长嘛,但是高成长仅仅是一个故事,这个故事没有更高的安全边际,我宁愿相信巴老在40几年的时间积累下的经验,而目前沪深两市平均市盈率已经22倍,横向相比仍然处于世界最高水平。排除金融石化采掘等行业看,市盈率更高。这样来看起码我国的a股市场已经进入了不便宜的阶段,控制风险应该更加偏重一些。

巴菲特判断股市的第二招,看市值与GDP比值,巴菲特认为当市值仅占GDP的60%的时候,股市处于相对的安全边际之中,而市场市值达到GDP80%甚至100%以上的时候疯牛就已经出现,这么来测算,我国股市6124点时候的市值应该已经达到了2006年GDP的120%,疯牛的特征就出现在当时的8、9月份。这也预示着A股十月见顶。那现在呢,我国沪深两市总市值达到18.16万亿,而我国2008年的GDP达到了30万亿,两个指标相比得出的数据是60%,应该处于安全区域。

综合两个指标来看,目前我国市场的状态应该处于适中的位置,在这个时候选择防守的弱周期行业,或者低估值行业应该是比较有效率的,比如刚才计算市盈率的时候看到的金融、石化、采掘等行业,很多股票市盈率都在10倍左右,结合整个大势是一个不错的价值投资的选择。

巴菲特之所以有着两个绝招,是基于他相信经济总能不断的向前发展的认识,所以他总认为暂时的调整并不影响10年20年以后的价值体现,而在经济学上早有理论认为,科学技术发展是经济进步的强大推动力,所谓长期增长靠供给,短期波动看需求,现在我们身处金融危机之中,正是我们的住房需求、就业需求、外贸需求、能源需求出了问题,而真正推动历史车轮滚滚向前的科学技术并没有发生倒退,供给层面的增长将带领我们走出这场危机。


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