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控制投资的参照点
作者:一只花蛤的博客 来源:新浪博客时间:2018-05-11 10:55:00


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在投资过程中,如果出现了股票价格“从哪里来回到哪里去”的现实,这的确很让人郁闷。最近,我自己也遭遇了这种情形,因为我持有的一只股票似乎正在“从哪里来回到哪里去”,但是我却不郁闷。


如果你很郁闷,就是本杰明·格雷厄姆《聪明的投资者》第四版点评人贾森·茨威格所说的“反现实思维”。反现实思维的想法通常是:如果我在最高点抛出该多好啊!或者是,要是三天前卖出该多好啊!等等。很显然,这种思维极有可能吞噬我们的活力,使得我们让“想象懊悔”比“体验懊悔”更痛苦。为了避免这种“想象懊悔”,茨威格建议,应该把眼光放在起点以后的赚头上,而不是在懊悔高峰之后“赔”了多少。这样就能够创造了一个和“假如怎样”相反的思维起点,就不会陷入深深的自责和懊悔:因为未能及早卖出而感觉自己像一个“傻瓜”。


哈佛大学肯尼迪行政学院的经济学家理查德·济科豪瑟对此肯定深有体会。济科豪瑟是《决策、博弈与谈判》一书的作者。1996年他参股的一家公司被美国在线收购,这让他以每股不到2美分的极低成本持有美国在线的许多股份。2000年初,美国在线的股票创出历史新高,达到95美元,但济科豪瑟并没有卖出。不久美国在线一路下跌,直至16美元,并且在这一价位徘徊多年。济科豪瑟知道,如果他能在95美元的高点卖出,可以赚一大笔钱。但没有及时卖出并没有让他感到懊悔,他这样说:“如果你的美国在线股票从2美分涨到100美元,然后再回落到16美元,你的比较点应该是2美分,而不是100美元。”对此济科豪瑟得出的结论是:“快乐的投资者应该是能控制参照点的投资者。”


塞思·卡拉曼一向秉承过度反应(下跌)=投资机会的投资理念。他认为,真正的长线投资往往意味着承受“短线”的巨额损失。那句谚语“没有付出,就没有收获”,在股票市场应该改为“没有短期的付出,就没有长期的收获”。对于投资者来讲,市场恐慌性抛售过去,信心和稳定得到恢复,便是他们苦尽甘来的日子。我对此深信不疑。投资本来就应该循规蹈矩,坚持自己的原则和程序,从而让投资决策受控于自己的“导航仪”,并用这个导航仪驾驭我们的投资。康纳尔大学的心理学家托马斯·基洛维奇说过,投资过程越接近自动化运行,我们就越容易控制情绪。而只有这样,才能做好自己的投资。



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责任编辑:人在旅途