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董宝珍:逼空背后的两种惩罚机制


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资本市场的两种惩罚机制一种惩罚机制是市场先生对理性投资人的拷打和惩罚当理性投资者基于估值认定有安全边际买入的时候往往甚至总是遭遇市场先生更狂躁情绪作用下的股价大幅下跌理性投资人惨遭市场先生的蹂躏这时如果低位买入的理性投资人不惧市场先生的狂躁以及蹂躏和碾压冷眼旁观任由市场先生表演绝不改变初心那么随着时间的推移自然法则和价值规律就会奖励理性投资者将财富送给理性投资人这个惩罚机制是错误的非理性的市场先生对理性投资人在过程上的拷打和蹂躏这种惩罚是是过程性的惩罚是委以重任授予财富前的考验是一种提拔前的考验和考察最终会因为理性投资人的坚定的信念自然消失不过能扛到最后的总是一小部分人有一部分人在这个环节被击倒了被市场先生的狂躁所吞没了挣钱是很不容易的每一个挣钱的人都是付出心血和代价的投资人赚钱需要在市场先生碾轧蹂躏的时候展示出与财富配得上的品质如同芒格说你要想得到他就要配得上他在这一阶段真正考验的是投资人的真本事硬功夫

另一种惩罚机制是理性对非理性的惩罚是正确对错误的情况那些在安全边际里越跌越卖的人那些在高泡沫区疯狂买入的人那些不坚持正确的投资理念靠小聪明上蹿下跳的人那些不坚持正确的原则不立足于理性不立足于长期的原则行为的人都将会被资本市场基础规律所惩罚比如我们现在看到中国股市持续猛烈的暴涨这种暴涨就使得去年玩小聪明底部割肉躲下跌的那些资金活活被逼空这种逼空是规律性的它是市场固有的惩罚机制是对那些不坚持基本理性和基本价值投资人的必然的惩罚也正是因为这种惩罚机制让坚持正确而且是始终在压力与挑战面前不动摇坚持正确的人获得了财富让那些本身认知有错误或者认知没有错误但是不能坚持正确在压力面前屈服的人遭受了财富的损失这就是资本市场最客观最公平的游戏法则



作者:否极泰董宝珍
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