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避免情绪化是理性的基础!

过去几年,我亲身经历了茅台过山车般的涨跌,这让我记忆深刻,对我的人生也产生了深远的影响。依然浮现在我脑海里的是在2013年茅台大暴跌的过程中,我在互联网微博上结识了很多朋友,他们都和我一样坚持看好茅台,我们互相交往,微博上不断互动,也使我这样一个很难被人接受的人拥有了很多朋友,这让我十分欣慰。然而2017年末2018年初,事情出现了变化,由于我觉得茅台涨得有点过头了,我一方面继续看好茅台基本面,另一方面觉得股价长的过快,所以发表了一些看空茅台股价的观点,我不知不觉发现曾经和我在2013年一起战斗、互相鼓励的朋友们,普遍的对我采取批评的态度,更有让我想不到的事情是这些朋友们似乎也不把我当朋友了,指责我意图不纯。我当然是很难过、很不舒服的,因为确实在13年结识的一些朋友,关系还不错,至少我自己是这样认为的。我只是认为股价持续上涨后会导致人的理性丧失,变得情绪化就会有危险,为了说明这个道理,我讲讲自己在投资早期多次非理性情绪化,以及后来如何逐渐的养成了不被情绪所左右的客观理性的行为方式。一方面是自我总结,另一方面希望和朋友们维持好良好的交流关系,我认识的这些朋友,我觉得水平都挺高,人品都挺好,所以我才敢发表一些不同的言论,有些人我是不敢对其发表反对观点的,我一说个反对意见,对方就给我很大的压力。

下面是我的一些思考:

茅台股价先跌后涨过程中,人们所表现出来的规律性情绪表现,共同的特点是人们丧失了客观性和实事求是的精神,人们用情绪、愿望、想象、感觉代替了理性思考和客观事实。而投资是一个完全的、纯粹的,甚至是绝对的理性思考、理性分析的工作,投资要靠逻辑对客观事实进行是非真假的判断。在分析决策的过程中,要始终如一地保持客观性和实事求是精神,绝不能有一秒钟丧失客观性和实事求是精神!价值投资也可说就是理性投资!有次有位女士让芒格用一个词来概括其成功的秘诀,芒格的回答是“理性”。在另一个场合投资人问芒格对你们而言什么最重要?芒格说:“我更善于把事情想明白。一个人最主要的任务是尽量做到理性。理性是一种道德责任。伯克希尔哈撒韦公司在某种程度上是个理性的殿堂。”进一步什么是理性?我求索了20多年,从1994年到证券公司工作,到现在成为资产管理者。在20多年的求索过程中,我感觉投资的知识并不难,真正难的是保持理性。理性性其实就是保持客观性,就是保持实事求是的精神品质,使人们不理性最大的敌人是情绪化,做到了不情绪化,控制住情绪就能保持理性,我20多年所走过的路,早期走了很多弯路,也在早期遭遇多次起伏,现在回想起来根本原因是因为是在市场的特定环境下变得情绪化,从而失去了客观性,失去了理性。在进入股市的早期多次在挣钱之后旋即遭遇滑铁卢。自己挣了钱以后心情为之大振,我太牛了,我能力太强了。我还可以大踏步的顺势攻城拔寨,一口气完成心中所有目标、实现所有愿望。现在已经明白了这就是情绪化后的失去客观性,失去理性!由于业务挣钱引起自信心不正常的膨胀,就不再以现实的实际情况来决策,整个大脑被情绪控制,被愿望控制,完全不关注客观事实了,客观事实已经明显表现出不利的变化的时候,都不愿意承认,看见了都不承认,也不接受。为了实现那种不切实际的连续成功的愿望,完全不顾现实,要么看见了也不承认。最后陷入失败!我自己在早期那些典型的失败和令人无法忘记的曲折,都是在这种精神状态下失败的。哪一次失败都不是因为是面对的局面太难,而是心情太高兴了,太想快速的达成成功,有时候明显的看出来已经不行了,还不愿意相信客观事实。而在另一些时候,失败是由于自己做出的研究和决策遭遇了预期之外的曲折,本来自己研究后认为基本面是很好的,企业会成长,但是股价突然连续下跌,且跌幅非常巨大,这时自己内心就鬼使神差地产生一种抑制不住的焦虑恐惧心理,总是有个声音说,这下可完蛋了,要是这次失败了我可怎么办?我不就完蛋了嘛!我就没有出路了!?于是就产生要不先暂避一时,躲躲风头以后我再回来,此时出现的心里变化也是完全的情绪化,情绪化使自己忘记了买这个股票前所做的那些研究,实际上那些研究事后看都是正确的,可是遭遇曲折时自己的心稳不住,从而变的情绪化失去了客观性,恐惧吞没掉了自己的客观性。于是不可避免失败!

回想自己刚刚进入股市是为啥要在在下跌时候割肉走掉,是因为有一种担心:万一跌没了,我不就彻底完蛋了!还是先出来吧!这种心理本质是怕最后的失败!于是在恐惧情绪压力下做出非理性决策,是自己失去了客观性,失去理性。

在经历太多曲折之后,有了很多经验,自己逐渐就出现了可持续的成功,这种可持续的成功来源是什么?虽然我的分析能力有进步,但最大的进步就是我的情绪不再来回得上蹿下跳,我能有效控制自己情绪、做到客观理性,能客观地看待眼前发生的一切!始始终都更相信自己了!遇到哪怕是连续下跌也不着急了,为啥不着急?我总结早年老是在下跌低位割肉,主要是怕总的彻底失败和陪光。这种怕来源于两个方面,一方面是自己基本面研究功夫不够,以为自己懂了,因此一遇到下跌和危机就六神无主,所以我买前就加强研究,研究再研究非把股市吃透搞得清清楚楚才下手。第二个原因是怕失败,对此我就产生一种王八吃秤砣铁了心的观念,过去老是怕最后鸡飞蛋打,彻底完蛋。因此而卖出股票做了傻事。现在我心甘情愿的接受任何失败,哪怕是财产全部损失,哪怕是身败名裂都是坦然接受。如果我看好的投资机会,最后因为自己的判断错误而失败,那我就应该失败,因为我的研究没到位,在误判的情况我失败是理所当然的,我不能拒绝失败!到了那个失败的时候,我虽然一分钱也没了,但我得到了经验,我能力提升了,我以后就更强大了。我老是因为害怕最后的失败割肉走掉,钱也没了,能力也不提升不了这才是真正的失败。所以我就索性王八吃秤砣铁了心一条道走到黑!有了这种决心以后,反而就平静了,再加上刻苦的研究,就能保持客观性。基本上没有大的情绪起伏了,我的情绪不跟着股价走势图波动而波动,基本上始终能平静。于是很多问题就自然解决了。

回想起2013年茅台股价大幅下跌60%,我管理的否极泰亏损70%时,当时我坚定认为我是正确的,非常有把握打赢这场历史性的人性博弈之战。我多次说我是正确的,错误的是市场。当我说完这话,没想到骂声四起!人们说不要脸的家伙赔的这么惨,还说自己是正确的,别人是错误的!说我不负责任,说我帮助别人理财,把别人的钱赔到这个程度了,还企图欺骗忽悠出资人。我根本不理这些,我为啥不理?因为我有把握,我的研究和调查使我知道我是正确的。另一方面说真的我也做好赔光的准备,赔光了我接受这个局面。我敢于最后承认并面对失败,由于我做了心甘情愿接受最后的全面身败名裂失败的准备,也就完全放开了,心里也就不再患得患失了,我当时一身轻松无所畏惧了。最后这种心态使我一直保持平静,保持客观性,没有情绪起伏。在这种精神状态下,克服了曲折迎来了必然的成功。

坚持理性,坚持客观性,要控制情绪,不要情绪化,理性和情绪化是一堆冤家对手,情绪化就没有理性,在上涨时比下跌时更容易情绪化。芒格说:理性对怒火中的人绕道而走。其实人怒火中烧的时候很少,太多时候是欣喜若狂和因为顺利而乐观!在乐观时,理性更容易绕道而走!理性是投资人身上的一种精神气质,投资人身上不仅有理性,他还有情绪,要想坚持理性,坚持客观性,你那个情绪就不能发作,你必须抑制住情绪。情绪如果抑制不住,理性连一点发挥机会都没有。


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