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平银18年报(二):模糊的正确
作者:老凯李 来源:雪球时间:2019-03-14 10:10:00


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这篇帖子的目的是为了探讨如何将平银报表上的信用卡不良率转换成和我上一篇帖子(平银18年报(一):信用卡业务可承受的不良率)里相一致的真实不良率。

关于这个话题,之前和@ninesuny@谷丰致 以及@ice_招行谷子地 有过大量的讨论,讨论的具体内容在 ninesuny 主页下的两篇帖子里:

1)可以接受的信用卡不良率

2)信用卡不良率的思考

哦,@ninesuny,你是不是应该考虑开个专栏,收入你的这些帖子,这样也好方便象我这样的人事后引用不是? 

注:建议第一次读这个帖子的球友先读一下以上的三篇帖子

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就目前财报披露的数据而言,要算出真实的不良率是不可能的。但我们可以换个思路来大致地测算一下真实不良率的大致范围是什么。

比如,以下就是我的一个思路,权当是抛砖引玉了。

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要知道真实的不良率,我们需要知道两个数据:

1)分子:当年真实的新增不良,这需要将核销加回

2)分母:当年所有发生过的信用卡贷款,即期初贷款余额+当年新发生贷款

下面我就来说说我对这两个数据的推算逻辑

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1)分子:当年将核销加回的【新增】不良

上图来自ninesuny的帖子(信用卡不良率的思考),我们可以看到,对信用卡不良的核销至少要等6个月。这就是说:

1)平银上半年信用卡新增的不良在年中是不可能被核销的。所以平银中报披露的信用卡不良余额一定大于上半年信用卡的新增不良(因可能含有去年产生但未核销的不良)

2)同理,平银下半年信用卡新增的不良在年底时也是不可能被核销的。所以平银年报披露的信用卡不良余额一定大于下半年信用卡的新增不良(因可能含有上半年产生未核销不良)

3)所以,以上两个不良余额之和一定大于整年信用卡的新增不良

以下为平银18年的数据:

中报信用卡余额3857亿,不良率1.19%:不良余额46亿

年报信用卡余额4733亿,不良率1.32%:不良余额62亿

所以平银18信用卡的新增不良 <= 108(=46+62)

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2)分母:当年所有发生过的信用卡贷款,即期初贷款+当年新增贷款

财报并没有披露当年的新增贷款,但我们可以从信用卡的平均久期来大致推算这个数

以下内容摘自上海证券报的一篇文章:信用卡资产证券化产品配置价值不断提升

所以我们可以姑且认为,平银在17年期末3036亿的信用卡余额在18年是全部到期的。因此,我们有以下关系:

1)17年期末信用卡余额:3036亿

2)18年期末信用卡余额:4733亿

3)3036-3036+当年新增的贷款=4733

4)当年新增的贷款=4733

所以,期初贷款+当年新增贷款=3036+4733=7769亿

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以上逻辑推演的结果就是:

分子:108亿

分母:7769亿

18年信用卡真实【新增】不良率<=1.39%(=108/7769)


请大家在这里替我把把关,看看我这个逻辑是否合理,数据又是否选对



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责任编辑:人在旅途