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是金子总会发光--盘点各种金子的埋没姿势
作者:编程浪子 来源:编程浪子的Blog空间时间:2018-07-29 20:10:00

前注:近来有不少人问MOON基金的报告怎么没出来,在此特此说明一下,本来确实到了MOON基金的季报发布时间,但因为现在新发了阳光私募--投资正道传世基金,鉴于一些行业规定,以后可能不方便在博客公开发布详细的MOON基金报告了(只能单独发给基金的投资者),那么2018年第一季度报告就将是最后一期公开发的详细报告,以后就是投资正道基金接力啦。在此说声抱歉。但是以后,我还是会不定期的尽最大努力继续分享我的投资备忘录。

这不,其实我觉得当下市场上就有很多的被埋没的金子,各种金子被埋没的姿势虽然有所不同,但共同点都是相通的,那么就是他们本身是优质的,因为短期的行业、市场、资金、投资者心理的影响,造成了低估甚至严重低估,优质+低估,所以他们就是金子,我就不一一列出名字了,因为每块金子都有不少类似的,大家猜也猜得到,所以如果你拿着的是块金子,不要因为市场先生的一句话就把他贱卖了,这时你要问问自己,你到底相信喜怒无常的市场先生还是相信睿智帅气的自己,如果是相信市场先生,那么你其实不适合主动投资,定投指数就是较好的选择,如果是相信自己的判断,为什么要看市场先生的脸色?

闲话少叙,让我们看一看那些被埋没的金子:

金块A:这块金子是目前行业内仅有的两家R15公司之一,其优秀程度一直处于至少行业前25%以上的位置。近期因为行业监管政策调整等原因,无论其经营业绩或者市场价格表现都经历了一个困难的时期。但是经营业绩方面,我们可以看到随着其逐渐调整匹配新的规则,实际上其最艰难的时期已经过去,当然就算最困难的时候,他也保持了超过15%的良好的盈利能力,并且其分红能力和意愿也是稳中有升。而市场表现方面,经过上半年11.63%的下跌,使其彻底进入了冬天,价格已经不能用有吸引力来形容,而是非常有吸引力,从相对估值看,目前5倍的PE和0.75倍的PB已经是上市以来仅次于2014年第二好的估值。最新评估显示(评估日期2018-6-21),其合理估值价格区间至少是在25~61元之间,平均合理价为40元左右--每次评估这个数据都会不停的上升,目前价格折扣为3.6折,就像一根自然长度为10厘米的弹簧,现在被压到3.6厘米那么短,或许已经没有了空隙,无法再继续压短,而且这根弹簧每年还在不停的长长,在他没有失去弹性之前,这样的压缩不仅不会造成永久性损失,相反分红再投还可以获得更高的再投资收益率,也就是可以把弹簧变得更长,从而最终获得更丰厚的收益。冬天是投资的重新开始,对于这样一块兼具优质和低估的被埋没的金子,牢牢抱住是唯一选择。

金块B:这块金子在我心中,更是未来长期的顶级R15公司,对于总是品牌消费类公司占据主力地位的顶级R15来说,这种大金融平台的R15显得尤为可贵,只有少数几家可以达到这种水准。尽管规模已经不小,但相对于庞大的中国市场来说,未来还有广阔的发展空间。尤其是未来在网络效应和科技的双轮驱动下,大概率将深入生活的方方面面,很可能成长为以金融为主的大帝国。估值方面,最新评估显示,其合理估值价区间应在65~103元之间,平均合理价格为90元(和很多其他金块一样,这个数据每次评估都在不停的上升),目前折扣为6.5折,对于一家顶级的R15来说,以这样的价格持有甚至买入是相当安全和放心的。

金块C:这是一块正处于一个业绩光芒释放期的金子,在未来很长一段时间,20%以上的增长都值得期待。但是就是这样一块质地优良的金子,目前其价格却十分低廉,甚至不到其真实净资产的一半。究其原因,可能有这两方面疑虑:一是对其管理层的政治风险和没有把股东利益放在第一位的担心,二是作为一家投资平台类公司,其投资太多太杂,比较难看懂,比较难估值。实际上,仔细研读他的历史以及现状,这两方面我觉得都不是太大的问题。相反一旦打消了这些疑虑之后,他的闪光点就逐渐涌现出来:比如管理层犹如当初的创业热情和显然超越一般水准的投资能力,比如其绵长的机会海岸线触角(偶杜撰的概率,指获得罕见投资机会或他能获得别人不能获得的机会的渠道能力,包含广度和深度),还比如其旗下产品未来的光明前景等等等等。最主要的当然是,目前不到5折的价格。市场先生迟早会发现他,因为是金子总会发光的。

金块D:

这是一块和茅台不相上下的顶级R15金块。经过近期的下跌,上半年总体仍旧上涨了7.89%。这是因为他长期处于低估或合理的价格,主要靠业绩驱动着价格的上涨。评估显示,目前为0.85折,目前又进入了买入区。

金块E:

这是一块今年新挖掘的比较有特色的金子。作为一家高杠杆行业的公司,其实很少有机会能成为R15的一员。但他独特的运营模式决定了他不是一家普通的高杠杆公司,更像是一家拥有超级护城河的可以长久经营的公用事业公司,目前他已把自己紧紧的和中国捆绑在一起,占有了大量优质的不可再生资源,拥有的资源和软实力已经使他具有半垄断性质。只要他的资金链不出问题,只要看好中国,只要具足这两点,顶级R15的特性就浮出水面了,但现目前还只是普通的R15,是否能成为顶级R15还需要继续观察。最新评估显示(2018-6-21),评估日他的永久收益率达到了恐怖的24.05%,整个A股市场能达到这个水平的是相当罕见的,甚至可以说是绝无仅有的。合理估值价格区间在64~93元,平均为75元,目前在3.4折。这是一块可能变钻石或砖石的金子。

金块F:

这是一块巨大的金子,当然市场先生已经认识到这一点,但还不够充分,他就像一张大网,已经深入生活的方方面面,虽然是虚拟的,但虚拟和实物也联系得越来越紧密,越来越分不清彼此,如此巨大的网络效应为他建立了一条深深的护城河,我们谁也无法估计未来的社会会变成怎么样,这样的巨无霸天花板在哪里,但至少目前还看不到头。而且他们具足了太强大的先天优势,恐怕未来大量的创新都要成为他们的嫁衣裳,未来还有太多可期待的东西,投资这样的R15是分享未来网络社会成长的稳健标的。

金块G:

这是一块低调的金子,管理层实在、经营谨慎,常年稳定的超高分红。稳健,安全,放心,这样的标签出现在他的这种行业公司身上非常罕见,但他做到了。尽管已经上涨了很多,但目前估值仍然十分低廉,现在能以双五的价格买到这样确定性极强的金子,夫复何求。

金块H:

这是一块被埋没得很深的金子,因为金子的管家换人了,现在就是当石灰石卖,双五变三八,他的估值已经发生了质变,连金属的价格都卖不上,但其基本面实际上并没有这样剧烈的变化。就像一个钟摆,他的摆动幅度特别大,现在可能到达了一个极端,市场先生反应有点过度,然而这正是机会的来源。

金块I:

这是一块24K纯金,人们虽然发现了他的价值,但也只是把他当成一块银子罢了,他聚集了一大批最有发展潜力的高净值人士或者年轻都市优质客户,在客户成长过程中,因为沉淀效应,他就拥有了一种独特的优势。现在他通过各种服务让客户产生更多的习惯和粘连,这种优势就越难改变,这是他未来超越平均水准发展的基础,也为他未来的发展增加了确定性。目前香港市场的地下,这明显是一块半截入土被重新埋没的金子。



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责任编辑:上善若水