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净资产、盈利能力和分红派息 买股票需要了解的三大重要
作者:黎民百姓 来源:新浪博客时间:2017-10-09 14:58:00

如果不是以投机的心态买股票,那就必须要了解股票的三大重要因素:净资产、盈利能力和分红派息。股票的买卖,必须依据这三大要素进行决定,否则会让你血本无归。

一、净资产

净资产就是财务报表上资产总额与负债的差值。净资产反映了企业资产的静态价值。净资产是股票的一个基础指标,也是重要指标之一。

净资产是企业发展盈利的基础前提。股票价格是以净资产为基础,并围绕净资产波动的。净资产可以作为股票价格的参照,但股票价格又不完全与净资产划等号。一般情况下,股价大多是高于净资产的。这是在企业是正常经营盈利状态下,企业是可以发展壮大的,股价便提前反映出来。盈利能力强的企业,其股价往往高出净资产很多,如高出一倍甚至数倍以上。

股价高于净资产,这就形成溢价,俗话说是产生泡沫。这泡沫实际是投资者对企业盈利的认可,对企业发展前景充满信心在股票价格上的量化体现。如果这价格能使投资者在预期的时间内获得比其他投资方式更高的收益,那么这泡沫就处于合理的区间内;如果相反,那这个泡沫就偏高,不合理,甚至离谱危险了。

也有股价低于净资产的情况,属折价。这反映了企业盈利能力差甚至处于亏损状态。因为它表明,随着时间的推移,企业的净资产难于增长甚至由于亏损而不断减少。目前不少盈利水平不错的银行股股价低于净资产是属于股票价格扭曲的特例。

所以,净资产是股价的源头和起点。之所以要求盯着净资产买股票,主要是从防御的角度来观察股价。通过股价与净资产的对比,你才对股价心中有数,掂量值与不值。

二、盈利能力

盈利能力就是企业获取利润的能力。企业盈利能力是股票最为核心的因素。

企业只有盈利,其股票才有投资的价值。反映企业盈利能力的指标是净资产收益率。企业盈利能力越高,市场给予的股票溢价就越高。如果企业盈利能力差,或不盈利甚至亏损,那么不论净资产多高,都不具备投资价值。只有取得稳定乃至增长的利润,才能保证净资产的保值和增值,实现投资收益。即使是股票市场投机者,也要以企业盈利能力这一公认的理由来诱导股民接盘被炒高的股价。所以,盈利能力是体现股票价值的核心指标。

三、分红派息

企业根据一个年度的经营情况,在有净利润的前提下,将部分利润以现金的形式派送给每个股东,谓之分红派息。

分红派息是股票的关健因素。企业盈利后,拿出一定比例的利润进行分红,股东实现真金白银的收益,才能真正体现股东的投资回报;当然盈利是前提。如果只盈利却不分红,因而不能说这企业股票值得投资。道理很简单:

第一,经营盈利,会体现出一定的现金量增加。你不分红,股东不见现金,让人怀疑企业盈利的真实性。特别是长期不分红的股份公司,只会坐实利润是画纸饼的嫌疑。

第二,退一步来讲,即使企业盈利是真实的,但你一分线都舍不得拿出来回馈股东,纯粹铁公鸡一个,说明你这个企业对股东没有任何诚意,很不厚道。那你发行股票上市目的很不纯,可以说是不怀好意。对于这样的企业,股民你还指望从它身上得到好的回报吗?

当然,企业初创期,为集中资金扩大再生产和经营规模,一段时间不予分红,是常有的。但前提是企业正处于快速增长期,股本需要扩张。然而一俟盈利稳定后,就必须进行分红。有人说,企业不分现金,派送红股。这实际是属于股本扩张需要的一种手段,根本不属于分红。不管你送了多少所谓红股,股东所占股本比例不变,权益没有任何变化。对于所谓送股式的“分红”,除非企业正在高速发展期,需要股本扩张,否则送股简直就是数字游戏,毫无益处。有人将高送转当作利好来看待、追逐,实在是莫大的笑话。

综上,现金分红才是股票投资回报。低进高出,赚取差价,是股民间的财产转移,属于零和游戏,说不好听点,算是赌博吧。因此,现金分红最根本。没有这个,什么好股票好公司都是假的。可以说,分红派息是股票价值的关健指标,是股票的试金石,照妖镜。巴菲特曾说过,绝对不买不分红的股票。我们可以找找沪深股市中一向不分红的铁公鸡式公司,它给过股民任何形式好的回报吗?所以,对于一向没有分红的企业,应实行一票否决制,决不买入其股票。

所以,买股票必须要了解三大重要因素:净资产是基础;盈利能力是核心;分红派息是关健。


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责任编辑:壮志凌云