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董宝珍电台(315):在挫折和痛苦中成熟
作者:董宝珍 来源:本站时间:2019-05-07 14:46:00


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本期译文如下:

投资者:在资本市场上,您是怎样修炼自己的境界?修炼境界有哪些好的方法?

董宝珍:四个字——挫折与痛苦。我没有一句谎言,就是挫折与痛苦。你没有境界,是因为你太幸福了!痛苦,我就是在茅台的惨烈博弈下升华的!我特别给大家分享,如果你不敢下到地狱,你永远理解不了人生!我在千夫所指下到底我的心态是怎么样的,我那种心理的状态只有我经历了我才知道,好多人在书上写了几百万字,写得妙笔生花,我也不知道他说的是什么,所以我们的悲剧是因为我们总要躲避失败,我们真正的差距就是不敢失败,从而又就真的失败了。你就不要怕他,反正你说又打不死我,我又是一条好汉,对吧?

这个东西就是挫折和痛苦,你对人生就理解了,对很多东西就理解了,你要那朋友干什么呢?朋友他平时都在家喝喝吃吃,关键时刻都露出了他的庐山真面目了,你就对朋友的期望值大幅下跌了。不再期望朋友了,不期望朋友靠谁?靠自己,你这就是走上了真本事之路。

投资者: 董老师您没有正面回答我的问题。

董宝珍:我的回答是最正面的。

投资者:比如说您修炼境界,您是说了自己的身体,人的境界是什么?比如心如止水,这些才是境界。

董宝珍:当你看到有一种人在中国一个月给他300块钱,他的幸福指数翻几倍的时候,你才能理解真正金钱的意义。你会发现中国有很多人一个月只要给他300块钱,他的幸福度会大幅提升。他没有这300多,所有中国农村的老人都是这个状况。寄居儿女名下,儿女有的孝顺,有的不孝顺,她的幸福是偶然的。如果你给他500块钱的时候,那就完美人生。但是这个认知从哪里来的?你只有走入真正艰难的生存状态,你才能理解。另外我们的价值投资圈,一方面拔高自己,每天发的微博是什么?拿一茅台酒瓶子,啪!往那一放一拍照,展示我的高端生活!真正的人民的疾苦,社会的艰辛,国家的困难,你在国家发展过程中的责任是什么呢?

投资者:您的意思是不是说人要知足常乐?

董宝珍:不是!

投资者:那为什么说给他300块钱才满足了,那是什么意思?

董宝珍:我说的是穷则独善其身,达要兼济天下。你不是因为上天使你能思考,能分析,有能力,不是让你穷奢极欲的,是赋予你使命的。你的责任是什么?李录的文章你看一下,李录是很成功的人士了,他关心的点是什么?他关心的是天下。李录跟我说过一个话,“我十多岁上中学的时候,我就想为什么中国挡不住西方?30年了,我都50来岁了,我还想不明白。”你说他用得着想吗?有吃有喝,荣誉地位都有,可是他一直在想。

投资者:但是我们不一样,我们都是那种想改变命运的人?我这么穷的人,也没有那么大的胸怀,想去接济天下,想为天下做事情。

董宝珍:我自己没改变什么,就是咱们是穷人的原因,你的心胸没有为人类谋福祉。

投资者:问题是我还要为一日三餐奔波,我怎么像人家胸怀天下?

董宝珍:希特勒流浪在德国柏林街头的时候,就要拯救德意志,西方的小酒馆政变之前的演说,希特勒就是流浪汉。包括很多杰出的人士在街头流浪的时候会想,我要成功了,我要当副总理。

投资者:在牛市的顶端,人们常说吃鱼不要吃最后一段,鱼尾有刺,要控制住自己的贪欲和内心,果断离场。您对此有何精彩的评论和比喻?

董宝珍:我在茅台上经历曲折了,最后走出来了,市场证明我是对的,之后我接到很多电话说,”宝珍我们太佩服你了,你的意志太坚强了,这么大压力下你都能扛得住。” 我马上说“我没压力,我没有压力,我根本没有压力感。”如果我有压力感,我是扛不下来的。你要是没有倒下,是因为你没有压力感。因为本性爆发以后你是扛不住的。这个没有压力感,与研究深度有关系,也与性格有关系。我感觉贪欲如果硬生生控制,是控不住的,所以你必须从根本上去消除这种东西。股价高了以后,你没有贪欲,你全是恐惧。别人贪婪的时候,你恐惧,是一种自然产生的恐惧感。那么反过来别人恐惧,跌得那么低了,你不是说我得把心扶平了,我要抄底,我是恨不得卖肾啊!

投资者:我明白你的意思,我打个比方,比如说恐惧。是巴老提出来的,您是最解读最好的,巴老提出来,“当别人恐惧时我们贪婪,当别人贪婪时我们恐惧”。这句话度在哪?说出来很容易,当别人贪婪时我们恐惧,比如说在6124点的时候,在4000、5000多点的时候一直涨了,他没有什么感觉,别人每天都挣钱。当5900点的时候,我为什么要卖出?我每天都挣钱,没有任何的东西说明天就要下跌,没有战争,中国也没有经济崩溃。这个到什么程度呢?3000点,别人就已经有贪婪了,您恐惧吗?

董宝珍:你走向了错误的方向,价值投资者是唯心主义,不是科学量化。你试图给恐惧贪婪进行量化,贪婪和恐惧就是纯乎于心,像中国古代有句“纯乎于方寸之间”。价值投资在研究客观物的时候视为不足,唯物主义在研究标的物的估值的时候,你不能主观主义,他竞争优势有没有就是客观的。但是在过程管理,在应对市场先生的时候是纯唯心的,就是纯乎于心,你硬跟我要一个贪婪的客观标准,然后你还说了价格投资者怎么理论水平这么低,怎么没给列出这个标准。你能跟艺术家说,请你用一个公式把美给我描述出来,那就把美消灭了。

投资者:在全市场下跌,不卖出,怎样克服焦虑和低落的心情,坏情绪。在全市场下跌,你怎样克服这些焦虑和坏心情?

董宝珍:三点:第一、你不知道你的标的物到底应该值多少钱。当金条以黄瓜价标价卖交易的时候,从客观上只要你知道那是个金子,你大体上就不特别焦虑了,但是如果你不知道他是金子还是黄瓜之后,你不焦虑是不可能的。

第二,全市场都在下跌,你应该死守安全边际,竞争优势,内在价值,全市场跟你有什么关系?全市场都在上涨,你的股票还在下跌,难道你损失了吗?就说你的股票没涨,难道你损失吗?芒格说“别人比你变得更富有,难道你就有意见吗?”从理性上芒格的原话是别人比我富裕得更快,我难道有什么损失吗?你不要受别人影响,你是修自行车的,你的命运就跟自行车市场有关系。我是修鞋的,我的命运跟鞋有关系。他是开饭馆的,跟我有什么关系?你这个饭馆生意好了,我修鞋的,我用不着嫉妒他。

所以做纯粹的价值投资,只关注标的,只关注安全边际,竞争优势,内在价值和高低估。你不是因为知道得更多,市场跟个股有什么关系了,你还设了个方程,那不是扯吗?你就熟识你自己就行了,你那不是把自己的命运交给别人了,不是别人才是一个价值投资者的一个功夫。

投资者:家用电器行业的一些龙头的企业,为什么大家不给他高估值?

董宝珍:华为也将走向衰退,全球制造业的整体除了改善人民的生活水平,没有创造出超额收益。制造业是一个不创造股东价值的产业。某些行业,我们小的时候,都是日本电器,接着是韩国电器,后来是中国本土电器。这个转移的过程是使它不能够长期确定性。巴菲特没买过制造业,印度一位基金经理他不买带有车间的,不买有生产性资产。

投资者:巴菲特的苹果不是也是制造业吗?

董宝珍:所以巴菲特在苹果上目前困难比较大。

投资者:格力电器从一开始的几十亿发展到目前的3000亿市值,我们给他砍一半,从几十亿发展到1500亿,这个是成十倍的放大,你怎么说它不创造股东利益?

董宝珍:邱国鹭数月亮不数星星,眼睛好的也能看,但是哪怕是个稍微眼睛有点毛病?都能看到月亮。在最容易出大牛的领域下注,你不要在根本出不了牛股,但是有一个公司特别努力给创造出来了,就是说这是邱国鹭的思想,我认为格力就是处于星星,不是大概率。董明珠的思想我认为是小概率的成功。就是往前推20年,咱们知道春兰电器、长虹电器,科龙电器,还有很多,你会发现硕果仅存的是格力。但是你在20年前你投白酒,所有公司都在的,活的好好的都普遍成长。

投资者:十年前中国家电是中国的。十年之后的今天中国家电业是世界的,你有没有人反对吗?在中国,除了格力,还有谁?

董宝珍:现在我要告诉你,这是邱国鹭的思想,“不要投资改变世界的公司,要投资不被世界改变的公司”!邱国鹭是一个善于简化某些复杂思想的人。就是说有的公司改变世界,比如说诺基亚,好些改变了世界的公司。福特就流水线生产模式,今天的福特怎么样呢?改变世界的公司注定被颠覆,因为世界的改变要持续下去。你曾经改变过世界,别人也注定改变你,否则世界就停止改变了。反过来讲要投资,改变世界的公司没有长期确定性,注定的逻辑上是如此。那么投资什么不被世界改变?茅台不被世界改变。这是一个思想。

第二个,在邱国鹭的思想上,我还产生了思想。那就是说人类的所有生意分为两类,一类是使人类更富裕,生活水平更高,比如说电器制造业,包括科学技术、手机互联网、飞机、高铁。都是使人的生活质量提升是更富裕更舒服,这类公司不特别创造价值。他让社会总在进步,所以它把社会推进步了,过两天别人就把它颠覆了。这一类公司,这种公司使社会财富增加,使社会的舒服度便利度提升,不值得投资。值得投资的是人类富裕以后干什么?现在人们都富裕了,被科技创新。华为也把咱们搞得很富裕了,家家都是亿万富翁。当我们这么富裕的时候,人类干什么?真正值得投资的是要照着这个思路去寻找,就当我们的社会中都富裕起来之后,他们会去干什么?吃喝玩乐、享受。那么金融就是中间地带,金融是二者的中间。他是服务颠覆的,也是服务享受的。


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责任编辑:温和的野狼