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董宝珍电台(301):从反着看到反着干


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2019年3月15日,国务院总理李克强召开了记者招待会,会上回答了很多民生和经济问题。总理提到大规模减税降费,降低增值税,降低企业的社保费用。同时也提到了改善营商环境,支持私营企业的发展。这些公开的表态,让大家看到了经济问题的解决。几个月前,中国资本市场和舆论场上所流行的是企业负担太重,社保费用太高,税负太重,企业得不到资金。在这种舆论气氛下,中国股市是持续的下跌,下跌使得中国资本市场出现了焦虑心态,人们普遍为现实中所存在的一系列问题而焦虑,当焦虑大流行之后,2018年底资本市场全面下跌。半年不到所有的焦虑的问题都相应的解决了。大家原来期盼的政策都变成现实,甚至没有想到的都给超预期政策支持。

回看中国股市过去半年的非理性波动,我意识到一个问题,看问题不能表面化,要坚持逆向思维,反着看。芒格说反着看,总要反着看。中国著名商业家范蠡提出“旱则资舟,水则资车”天旱了要生产船,而不是生产车,天涝了一片汪洋,一眼望不到边浩瀚的水面,不生产船了要生产车。这是反着看之后的反着干。中国人几乎人人都知道的一句话:“人弃我取,人取我予。”这句话是中国著名商业家白圭的千古名言,它跟巴菲特说的别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪,简直是上下联、姊妹篇。跨越2000年,大投资家、大商业家的想法竟然一模一样,巴菲特和白圭仍旧表现了反着看之后的反着干,他们与现实的某种状态反着干,反向行动,范蠡、巴菲特、芒格、白圭,这写大商业家和大投资家的思想和行为原则就是一样的,信仰的核心投资行为原则,商业原则,就是坚持本质的东西,与现实表象反着干和反着看。他们不根据眼下的现象来思考,不基于所处的表象来行动,现实一片慌乱,一片萧条,一片困难,他们积极行动,积极乐观。


2018年底,在中国资本市场出现的很多的悲观论调,尤其是舆论场、投资界、经济界普遍悲观。他们真正的问题就是没有认清本质层面,他没有与表象反着看,没有反着干的哲学观。看问题就是看见什么就是什么,只看现象不考虑本质,就立足眼前现象看问题,就现象谈现象,没有变化的观念,没认清本质,没有反着看反着干的观念。说到这我又想起罗斯柴尔德家族一句名言:“街头开始喋血,我们开始投资。”商业家和投资家有一种反向看待事物发展变化的哲学观。他们在现象面前从连续发展变化的角度思考未来向何处去?他们看待研究现实,不停留在眼前和现在,始终坚持把所处的现实状态放在一个连续变化的一个历程中考察,这个历程有规律,这个规律是就是《道德经》说的“反者道之动也,弱者道之用也。天下万物生于有,有生于无”。这句话其实就是揭示了宇宙万物的法则,宇宙万物都在变化,变化的过程中是要向相反的方向变。事物的变化总是连续的是在时间的轴线上变化。在时间轴线上的这种变化,在极端的情况下向相反的方向转移。

2018年4季度那种悲观,总是静态的看问题,没有连续变化观念,当看到问题很严重的时候,就应该知道相反的变化要开始,物极则必反,到了极限困难后就是好的开始,在一片萧条时候根本看不到希望,可是极限的萧条就有了希望,希望就来源于那极限的萧条和困难。希望是产生于没希望的极限悲观中。真正懂投资,真正有思维能力,坚持连续变化,坚持用这个变化规律指导分析思维和现实的人,他就理解极限困难的时候就是生机无限。2018年底我在西安、南京、深圳巡讲,巡演的标题叫《中国股市出现罕见历史机会,价值投资又逢春》,我认为那时是投资的春天,是建功立业的时代,投资人应该是大展宏图。听众都是绝对价值投资者,三个城市合计加起来近千人!但是绝大部分人认为市场不行了,不愿意买股,价值投资这个阵营里分析问题都没有坚持反向思维,没有像巴菲特说别人恐惧,我贪婪,像芒格说的反着看,总要反着看,也没有像中国古代思想家旱则资舟,水则资车,更没有人弃我取,人取我予。

18年底我发表的《中国股市出现历史性投资机会,价值投资又逢春》的演说少数有心之人接受了这个观点,现在看来这个观点也确实有利于接受者。今年事隔三个多月,我再一次带着2018年底的思想,但是又结合了一些更详细的数据3月底4月初分别在北京、成都、广州跟投资者见面交流,交流的课题《满园春色关不住,历史机会扑面来》我将带着我的思考与大家见面,希望这些思考有利于大家!、

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