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董宝珍电台(281):从监管换帅,看中国股市历史性机会


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欢迎收听董宝珍电台,本期内容摘要如下:

1.今天我谈一个问题,就是刘士余调到供销社,新主席接手,我的话题是从证监会换帅看中国股市处于历史性机会。

2.刘士余在位三年, 大体上做了三件事:第一:挥起金箍棒,打妖精;第二个:大规模持续发新股;第三,刘士余在他离任之前,他所主管的中国资本市场本身出了问题,持续的下跌,最后这个下跌所带来的问题已经超出了中国股市漫溢到实体经济。

3.刘士余在位这几年真正使他被调到不重要岗位的一个关键的原因是2018年下半年在中国股市所出现的持续的非理性下跌。2018年中国股市的下跌又快又猛又急,而且这个下跌所导致的问题是中国股市服务实体经济的功能丧失掉了。不仅如此,中国股市不仅没有服务了实体经济,反而成为实体经济危机的引爆点。

4.2018年,中国社会复杂的原因,尤其在资本上出现了不正常的与客观基本原不一致的悲观的预期的时候,监管层没有预判能力,监管层没有未雨绸缪,没有意识到这种预期一旦传播开来,就会引发大规模抛售,从而实现了预期的自我实现。

5.2018股价大幅下跌,最后到了什么程度?更高一级官员不得不出来喊话,这就注定你是干不下去了。我让你在这儿守一块阵地,这块阵地首先你要守好。这块阵地本身还不能出问题,同时这块阵地非常重要,它要服务其他阵地,因为资本市场是服务于实体经济的。但是我们看到2018年底中国资本市场本身乱掉了,它服务资本,服务市场实体经济的功能死掉了,而且他自己也乱掉了。

6. 跟罕见的投资机会有什么关系呢?2018年底的下跌完全是错误的悲观预期的自我实现。这个自我实现走到今天,估值历史最低!由于股市有一个永恒的规律,估值决定未来涨跌,所以逻辑上中国股市未来只能上涨。但是它这个上涨需要市场大众觉醒,上涨是必定是拿钱买上来的。

7. 高层的不认同,表面直观是换人,但换来的这个人,它的历史使命就是要结束18年底这个状况。否则他要是说18年底挺好挺正常,用不着换人。换人实际上是要换政策,要换局面。

8.在1月份,中国的政策层面有一个特点,很多的大力度的金融政策被推出。1月4日,国务院总理就直接访问了三大国有银行,要求国有银行搞普惠金融。周四又给银行发永续债。之后,证监会换帅。这一个月来,中国政政府层面推出的重大政策主要是金融系统。我想可能大家需要思考这个问题:中国政府可能有一个策略叫做以金融推动实体。




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