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董宝珍电台(204):性价比很重要


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欢迎收听董宝珍电台本期节目,本期内容摘要如下:

1.报名参加今年11月中旬开始的西安、南京、深圳的董宝珍好友见面会的投资人有这样一个提问,问您为什么没有在2013年投资银行,因为当时也是五倍市盈率,而是选择了白酒,选择了茅台。

2.我在2013年召开的一次出资人大会上有出资人现场提了一个问题,和这个问题差不多。投资人说,白酒会不会出现银行那样的长期低估值,因为到2013年的中后期的时候,好像银行也已经好几年低估值了。很多我的出资人也都买过银行,但是好几年没有什么反应。于是他非常担忧。

3.白酒是纯市场经济的产业,这个产业没有谁对它进行干预。它如果遇到了问题,矛盾一定会快速爆发,快速反应体现到股价之中,因为快速爆发、快速体现,那就快速复苏。

4.银行实际上是一个社会基础产业。银行很类似于一条大船的压舱石,如果说经济体系中银行业出了严重的问题,这个经济系统一定是金融危机,甚至是经济危机的。中国银行业在内在逻辑上不会发生那种大幅波动,不会走向中国白酒的那种波动,更不会出现美国股市的金融企业能跌90%!

5.第二个原因就是相对价值。当时从估值比较来说,从性价比比较,客观上,十倍市盈率的白酒的安全边际是大于五倍市盈率的银行的。

6.30倍以上市盈率的白酒和五倍市盈率的银行,这个性价比的差异可不是很小的,是很巨大的。五 倍市盈率的银行就是绝对低估,是罕见的、历史性的绝对低估!

7.中国股市是窜天猴,上蹿下跳,一会天堂,一会地狱,不愿意在人间呆着。那在这种过程中就特别容易制造出非理性高估和非理性低估,非理性高低估之后就导致性价比发生重大变化,那这个时候就需要相应的调整。

温馨提示,摘要仅供参考,收听电台才能更好领会董老师的思想。

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