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董宝珍电台(131):和银行高管讨论银行-1
作者:董宝珍 来源:本站时间:2018-06-28 19:05:00


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欢迎收听董宝珍电台本期节目,内容摘要如下:

1.6月28日这一天,我和伙伴参加了中国银行的股东大会,会议结束后,中国银行的一位高管与我们参会投资人进行了近两个小时的交流,这场交流我觉得是非常有价值的。我自己作为一个投资人,通过跟高管的交流,我知道他是非常懂的。在交流过程中,我有自己的思路,我的思路就是对于银行来说,它有各种各样的影响因素,但是核心影响因素只有两个,一个是坏账率,不良资产,只要不良资产增加,利润就立即减小。第二个是利息差,利息差直接影响了银行的收入规模。

2.贷款利率的增加并不保证必然利差增加,因为利差还得减去融资成本。融资成本比较复杂,在过去的一年多期间里,银行业的融资成本涨幅非常之大,涨了百分之三四十,这个涨幅远超过贷款利率的涨幅。

3.那么由于去杠杆政策打掉了很多传统的非银行贷款渠道,于是社会对资金的需求都回流银行,使得银行的资金就相对的紧张。在紧张的情况下,贷款利率就上涨了。这是利率上涨的原因,社会总货币总供应量是减少的。这就是我们特别要说的,去杠杆一直被市场理解为是有害于银行的,不利于银行,但实际上现在看来战略上是有利于银行的。

4.我们根据我们掌握的企业状况,每一个企业在我们这里面的状况怎么样,我们都知道,我们说银行坏账情况是立足于企业状况,目前中行工作人员说,2018年应该是不良处理的最后一年,因为他给出一个数据,从12还是13年开始,每年中国银行要多计提一千多亿的坏账。对资产质量坏账这一块是非常明确的,多次重申说明确的,不会无限期。对此他反复说,就是银行坏账就是这么个特点,是把银行的利润给你存起来了,只要坏账处理完,这个利润就回到报表了,这是普遍的规律。

5.谈到这个数据真实性的问题。今天工作人员讲了,国际会计师事务所,银监会稽查,审计司稽查,他银行内部还审查,我的一个朋友也是银行的,他也说单位还查你,国有银行的监察体系中,党委书记都能超过董事会,组织体系查你,真受不了的。这个体系足以保证这个数据真实性。

6.银行不是傻瓜,如本来没有活下去的逻辑和理由了,我还给你续贷,这就是僵尸企业了。银行是最了解企业的,因为你所有的信息都在银行那里,银行知道这个企业能不能活下去,大体上他知道活下去就给他续贷。给他续贷的过程中,需要协调几家银行一致行动,企业大部分是国有,再加上政府的协调,就基本上能够续贷,续贷展期是中国能够维持稳定的关键性优势,根本不是缺陷。

7.银行工作人员是专业的人,他讲金融的本质是维持流动性,金融的风险主要是流动性风险,只要他能流动,大部分企业遭遇危机,就是流动性没了,包括乐视网也是,乐视网只要流动性在,他也不会出危机,虽然他没有现金流了。所以一个企业在经营过程中他确实没有流动性了,这个时候银行想办法帮一下他是有好处的。

8. 有一位投资人请这位中行干部提一下未来中行的经营态势。银行业的正常经营利润增长就是GDP同步增长,水平高,管理好的就是两位数,管理一般的就和GDP同步,这是银行业的常态,中长期的一个态势。中行一年支付坏账的钱就一千多亿,中行的业绩才一千多亿,那坏账减少一半,变成500亿的时候,就是增长百分之几十,再加上正常增长百分之几,所以银行业在未来有百分之几十的增长。再加上它本身估值很低,它是有一些投资机会的。

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