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董宝珍电台(71):抄底茅台的三大外资最终选择

欢迎收听董宝珍电台本期节目,本期内容摘要:

1.贵州茅台,多高的增长率比较合适呢?61的一半,增长30%比较合适,实际上茅台的长期净利润增长率大体上是接近30%的,因此,2017年61%的净利润增长率客观上带有不可持续性,和短期的非经常性原因。

2.新加坡政府基金大约是在16年底就开始减持,17年基本上已经减70%,还剩30%,今年也还是少量的持有一点,减得比较早。而奥本海默基金2016年底还加了点仓,没有减,但是2017年是逐季减持,目前也感觉是减了一半。而香港易方达基金一直在拿着不动。所以,根据公开数据可以看到,香港易方达基金应该赚了7倍,奥本海默赚了5倍,新加坡政府基金赚的稍微少一点,因为减持的早,3、4倍。

3.过去中国股市所发生的茅台大博弈,真正的赢家,真正的风流人物应该是外资。我自己亲历的这个过程,我感觉到外资,经历了几百年的洗礼,他完全是价值投资的思想进入了骨髓,国内他是以价值投资为大旗,到处做宣传,做演讲的时候,高举价值投资大旗,实际在实践中,做投资的时候,越是价值大的时候,越是市场分歧大的时候,他实际上越没有原则,越做出那种毫无专业性的操作。

4.我们应该研究一下他们的脉络和做法,为什么他们在全国上下全面看空,人心惶惶,所有人都在卖出的时候,海外的这几家基金,果断,瞬间倾泻下巨额资金,而在巨额资金倾泻下股价并没有立即反弹,这几家基金三到四年,都没有动,完全没有动,而在最后,茅台接近700块钱的时候,三家中的两家,减掉了大部分仓位。

5.国内在茅台突破500块钱,那真是群情激奋,所有人都要搞价值投资,很多人打着旗号,懂不懂价值投资,就看他敢不敢在500块钱以上买茅台,而与此同时,我们可以看到,新加坡政府基金在500块钱已经减掉了一半至少,奥本海默在700块钱已经减掉了一多半。我们是在涨到好几倍之后才信誓旦旦的来搞价值投资,而人家是在风声鹤唳,人人逃离的时候,果断下手,涨起来的时候,卖出落袋。

董宝珍电台是由凌通价值网制作、运营,由董宝珍先生播讲的,以价值投资为中心,兼顾其他领域的语音节目。在凌通价值网(www.ltjztz.com),凌通价值网微信(ltjztz),凌通价值网微博(ltjztz)以及董宝珍先生的微博上同时发布。

董宝珍先生及其团队已经在中国资本市场上求索近20年,期间形成大量关于价值投资的心得、体会、思想、理论。这些思想、理论、心得体会董宝珍先生将在董宝珍电台和中国价值投资者分享。希望这些关于价值投资的思想、心得、体会,能够对中国价值投资的求索者们有所启发和帮助,也希望这些思想、心得、体会能对中国价值投资事业的发展有所推动。

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